以詞頻為標(biāo)尺，解碼科技創(chuàng)新風(fēng)向標(biāo)。中關(guān)村論壇攜手央視網(wǎng)，對2025中關(guān)村論壇年會期間近百場嘉賓演講內(nèi)容進(jìn)行深度解析，通過大數(shù)據(jù)詞頻分析精準(zhǔn)捕捉2025中關(guān)村論壇年會高頻熱詞，并據(jù)此呈現(xiàn)「小關(guān)對話」系列內(nèi)容，包括諾貝爾獎、菲爾茲獎、圖靈獎等國際獎項得主在科學(xué)研究、技術(shù)孵化、產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)業(yè)洞察方面的深刻見解，為中國新質(zhì)生產(chǎn)力的培育，為面向全球的科技創(chuàng)新與交流指引方向。

AI已來，究竟AI應(yīng)用是否是歷史機(jī)遇？本期對話金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎，他在2025中關(guān)村論壇年會平行論壇——Al未來論壇：創(chuàng)新·投資·全球化中分享了以下主旨演講《生成式AI：應(yīng)用為王》。

演講實錄

朱嘯虎

大家下午好！很高興回到海淀，回到中關(guān)村。中關(guān)村是中國互聯(lián)網(wǎng)的搖籃，非常多互聯(lián)網(wǎng)公司起步于海淀，起步于華清家園。20年前我剛開始做VC（風(fēng)險投資）的時候很幸福，那時只需要蹲點在華清家園就行了。

我們最近也在反思中國互聯(lián)網(wǎng)和創(chuàng)投過去20年的歷史，我們經(jīng)歷過很多風(fēng)口，今天這些風(fēng)口都被證明其商業(yè)模式是成立的。但是當(dāng)年很多都經(jīng)歷過泡沫期，然后被嘲笑，回落到“死亡谷”，然后再從“死亡谷”重新發(fā)展起來，重新爬起來，最后成功了。

當(dāng)年最早的門戶網(wǎng)站講“眼球經(jīng)濟(jì)”，大家都嘲笑光有眼球怎么賺錢，今天已經(jīng)證明完全不是問題。長視頻，優(yōu)酷、土豆的時候，大家也講中國人是否愿意為長視頻付費，如今全中國為長視頻訂閱付費的人超過1億。打車、外賣、共享單車、共享充電寶，今天都證明商業(yè)模式是成功的，但當(dāng)年都被嘲笑過。共享充電寶發(fā)生了很多故事，但是全行業(yè)每天5000萬單以上，共享單車就非常好，共享充電寶也是一樣的，雖然今天美團(tuán)占據(jù)了50%以上的市場份額，但是剩下的企業(yè)都是規(guī)?；磕昀麧櫥驹?億～2億以上。

過去五六年進(jìn)入科技時代以后，我們感覺也同樣在走非常類似的歷程。比如2019年的元宇宙，2021年的SaaS軟件，過去兩年的大模型，這些一開始的時候也是熱度非常高，又很快證偽，似乎如今很少有人再看元宇宙、SaaS軟件，但是我們感覺在“死亡谷”當(dāng)中又孕育著希望。

元宇宙、Meta Ray-Ban做得很好，現(xiàn)在出貨量超過200萬副， Meta Ray-Ban做減法做得特別成功，不需要那么酷，就聚焦在最簡單的功能上，把最簡單的功能做好，所以今年我們可以看在中國會發(fā)布無數(shù)款A(yù)I眼鏡，這是元宇宙用另外一種方式在恢復(fù)。

SaaS軟件也是一樣的，SaaS軟件在2020、2021年非?；?，中國所有投資人都在追逐軟件企業(yè)，那時候像系統(tǒng)集成收入，客戶定制收入，都能給10倍、20倍的估值，但是很快兩年以后，沒有人愿意說自己是軟件投資人，為什么？美國軟件企業(yè)為什么給投資人賺很多錢，因為他們發(fā)展速度很快，每天兩倍三倍的增長，很快就能到1億美金收入，而中國可能到1億元人民幣以后增長速度就迅速放緩。但是今年DeepSeek出來以后，我們看到了增長的可能性，今年3月份我們看到很多軟件企業(yè)同比收入增長比去年翻3倍以上，今年積極擁抱AI的，積極擁抱DeepSeek的軟件，在中國的歡迎程度迅速爆發(fā)。如果到今年年底能保持這樣的增長速度，中國軟件企業(yè)的春天可能就到來了。但是當(dāng)年在高點上融了很多錢、燒了很多錢的軟件企業(yè)，可能就看不到春天了，所有嚴(yán)守商業(yè)紀(jì)律的軟件企業(yè)，我覺得已經(jīng)看到了盡頭的曙光。

大模型也是一樣的，大模型過去兩年非?；?，但是今年DeepSeek出來以后明顯市場開始看淡，但是我們可以看到很多做AI應(yīng)用的企業(yè)爆發(fā)式增長，增長速度幾乎和當(dāng)年的團(tuán)購企業(yè)一樣，這是非常驚人的。但應(yīng)用企業(yè)基本上都想低調(diào)發(fā)財，不像大模型企業(yè)天天打榜給政府看，應(yīng)用企業(yè)幾乎沒有人想告訴別人我很賺錢。

我今天主要分享一些已經(jīng)公開的案例，因為太多企業(yè)都不愿意說，企業(yè)也不愿意我們?nèi)蟮浪麄儭eepSeek出來以后，對AI生態(tài)有巨大的變化，在DeepSeek出來之前我們感覺再往前走不動的時候，它逐步追上來了。這就是IOS和安卓兩種生態(tài)，但是DeepSeek完全不一樣，它甚至比安卓更開放，不僅不要商業(yè)化，甚至都不要用戶，這也是為什么騰訊在今年以后會全力擁抱DeepSeek。騰訊是DeepSeek開源的最大受益者，我覺得這是一個非常好的案例。中國科技投資非常重要的一點，就是科技成熟之前很難商業(yè)化，但是科技成熟以后迅速平權(quán)，最大的受益人到底是誰，要仔細(xì)思考的一個問題就是技術(shù)平權(quán)以后誰會受益。大家都沒有想到在DeepSeek出來之后最大的受益人是騰訊，騰訊元寶迅速超越以前所有的大模型，排到第一去了，因為騰訊確實有流量優(yōu)勢，它推廣以后特別容易。所以我們一直建議創(chuàng)業(yè)公司不要浪費一分錢去訓(xùn)練底層模型，全力擁抱開源模型，全力擁抱API（應(yīng)用程序接口）。

今年底層模型成熟以后，我們發(fā)現(xiàn)很多應(yīng)用公司的收入開始爆發(fā)性增長。在過去6個月，我們看到非常多的創(chuàng)業(yè)公司收入爆發(fā)增長，每周比上周環(huán)比增長10%以上，月環(huán)比增長20%以上，這個增長速度類似于當(dāng)年團(tuán)購早期的增長速度，是讓我們非常興奮的，是我們今天要具體關(guān)注的項目。這樣的公司不需要很多人，十幾個人就可以很快在6-12個月內(nèi)做到千萬美金的收入，這是非常驚人的。

為什么增長這么快？主要是今天的模型在很多場景下已經(jīng)達(dá)到讓用戶付費的地步，雖然很多人說可能還得往前走，只要砸錢，可能還要比前面的模型再進(jìn)步10%，但是不重要，后面的10%、20%不重要。今天的基礎(chǔ)模型，不管是DeepSeek，還是豆包，在很多場景下可以做到商業(yè)化的程度。我們看到在客服端、銷售端、會議紀(jì)要端、營銷文案端、語音教學(xué)端都可以做到商業(yè)化，收入增長速度可以做到月環(huán)比20%的速度。技術(shù)路線不重要，重要的是產(chǎn)品，你懂不懂你的客戶，懂不懂客戶需求在哪里，能不能開發(fā)出他們需要的產(chǎn)品，能不能試用一下就付費，這種速度才會造成今天這么快的增長速度。

在中國競爭還是非常白熱化的，在美國的今天也是一樣的，美國的VC也不投大模型了，美國VC很多錢，全部砸在AI應(yīng)用上，有十幾家公司拿到風(fēng)險投資，如今是美國第一次在創(chuàng)業(yè)公司之間打價格戰(zhàn)，中國打價格戰(zhàn)已經(jīng)是家常便飯了，我們給中國創(chuàng)業(yè)者的建議是在國內(nèi)打磨產(chǎn)品，打磨團(tuán)隊，馬上出海，因為在國內(nèi)基本上就是白菜價?，F(xiàn)在全世界只有中國、美國有AI落地能力，在美國有一半的團(tuán)隊是中國人，中國在AI應(yīng)用落地上的能力還是非常強(qiáng)的。

很多投資人為什么不敢投AI應(yīng)用，這讓我想起來十幾年前移動互聯(lián)網(wǎng)時代。當(dāng)年為什么大家看不起滴滴，看不起餓了么，看不起小紅書，在A輪的時候我們分給別人都沒有人要，大家覺得APP有什么壁壘？沒有任何壁壘，所以今天AI應(yīng)用也是一樣的，說有任何技術(shù)壁壘都是騙人的，都是忽悠人的，就是沒有壁壘，就是靠底層模型提供能力。但是如果更懂用戶、更懂產(chǎn)品，就可以在很多非AI能力上設(shè)立壁壘，所有能力都來自AI之外，都來自苦活累活。我后面分享一些案例，在編輯能力上，在專有硬件上，在人工交付的苦活累活上，這些是創(chuàng)業(yè)者可以建立的壁壘。

LiblibAI是北京的企業(yè)，它就在海淀中關(guān)村，從一片紅海當(dāng)中殺出來，中國有十幾家做文生圖的公司，大家覺得文生圖有什么壁壘？沒有任何壁壘，誰都可以做，但是他們不一樣，他們不是面向C端，它面向中國專業(yè)的設(shè)計師。中國有兩千萬專業(yè)設(shè)計師，他們基本全部占領(lǐng)，而且月活500多萬。他們的收費在非常克制的情況下，月增長都非常快，在國內(nèi)已經(jīng)做成市場第一名，很快也會考慮出海。他們的核心能力不是生圖，他們整合的都是開源的生圖模型，核心能力是編輯，他們就是AI版PhotoShop，提供了非常復(fù)雜的編輯功能，簡單的編輯可能需要培訓(xùn)半天，復(fù)雜的編輯需要培訓(xùn)兩到三周才能使用，和PhotoShop是一樣的，編輯能力反而是今天的壁壘。

ABridge是美國的一個企業(yè)，會議紀(jì)要這么一個細(xì)分場景，大家看上去非常簡單，今天你用手機(jī)，用ChatGPT可以直接用會議紀(jì)要，但是這么一個細(xì)分場景里面全世界幾十家公司里面在各種場景都做得非常好。ABridge就是給醫(yī)生和病人之間問診，自動轉(zhuǎn)成文字，根據(jù)各個州的要求轉(zhuǎn)成各個州要的病歷卡，這就是面向醫(yī)院的，做得非常好。但是這個行業(yè)美國現(xiàn)在同樣有十幾家公司做，這樣一個細(xì)分場景里面，關(guān)鍵是能不能達(dá)到90%以上的準(zhǔn)確率，準(zhǔn)確率是特別重要的，這個場景里面還有很多公司商業(yè)化做得很好。

PLAUD做的是一個非常簡單的硬件，像電子名片一樣貼在手機(jī)后面，給你的任何電話或者電話會議轉(zhuǎn)成會議紀(jì)要，它的軟件就是直接接ChatGPT，這么一個簡單的功能，現(xiàn)在月收入超過一千多萬美金，兩年的公司現(xiàn)在已經(jīng)準(zhǔn)備在美國IPO了。

循環(huán)智能在垂直AI一定的場景里面基本占領(lǐng)了中國汽車4S店銷售80%的市場份額，它同樣具有自己的專有硬件，一個AI名片，給銷售人員戴在胸前。4S店銷售人員給客戶賣車的時候它可以自動記錄下來，自動分析你有沒有根據(jù)SOP的自動話術(shù)、規(guī)范進(jìn)行銷售。如果有什么賣點，它可以自動提示銷售人員，最重要的是每天的例會不用開了，以前給銷售人員賣這些硬件軟件都很難，他覺得是管理他們的，他們都不太愿意接受這些管理軟件，但是今天解放了他們。以前每天銷售經(jīng)理召集銷售人員開例會，現(xiàn)在不用開了，現(xiàn)在全部自動的，自動向銷售經(jīng)理匯報，每個銷售人員今天談了幾個客戶，談得怎么樣，話術(shù)怎么樣，有沒有按照規(guī)范來，有哪些客戶是有可能性的，現(xiàn)在不用開例會，銷售人員完成任務(wù)就可以下班了，銷售人員就非常愿意接受這些新的AI產(chǎn)品，國內(nèi)汽車4S店基本占領(lǐng)了，現(xiàn)在也在進(jìn)入金融領(lǐng)域，今天在座有金融行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)也可以考慮這樣一個產(chǎn)品，這是一個非常好的AI賦能的軟件結(jié)合產(chǎn)品。

這是我一直講的苦活累活，文生圖是編輯功能，文生視頻更難，光靠編輯還可能解決不了。在美國投了一個公司，會把編輯功能外包到印度去，而在中國是外包到二、三線城市的工作室來做編輯功能。不同客戶要求需要AI的編輯功能和人的編輯功能是不一樣的。有時可能需要50%的AI，50%的人工編輯，不同情況比例不同。苦活累活這都是大廠不愿意干的，百度老板說不愿意研發(fā)文生視頻的模型，他感覺5年之內(nèi)文生視頻不可能100%交付商用，必須人工編輯，這就是創(chuàng)業(yè)公司的機(jī)會。

同樣我們也不是研發(fā)任何底層邏輯，我們整合了幾百個各種各樣文生視頻模型，根據(jù)用戶的風(fēng)格，像中東客戶他們在中東賣得非常好，中東客戶需要中東風(fēng)格，符合中東要求的，比如對念經(jīng)有各種要求，要符合它的規(guī)范。各種垂直場景的視頻模型，但是生成以后，靠中國的工作室人工編輯，直接交付給企業(yè)需要的最終產(chǎn)品。這也是AI賦能軟件可能有機(jī)會超過美國軟件公司的原因，就是我們直接用AI交付結(jié)果，我們不賣軟件，這是中國軟件公司迅速爆發(fā)很大的機(jī)會點。

消費電子這是元宇宙再次回來一個非常好的契機(jī)，而且中國任何硬件都是在大灣區(qū)開發(fā)。但是要做減法，不要做加法，加法太復(fù)雜了，消費電子供應(yīng)鏈太復(fù)雜了。今年春節(jié)前就有一個創(chuàng)業(yè)公司融資了一半的錢，開了一個巨大發(fā)布會，但是推進(jìn)以后交付不了，這就是很大的陷阱，千萬不要陷入加法的陷阱里面去。

最后講一下，AI這一波在應(yīng)用端，中國有巨大的機(jī)會，但還是要注重商業(yè)化，所有的AI應(yīng)用壁壘都在AI之外，在技術(shù)之外，要更懂商業(yè)，要全力出海。謝謝大家！

注：本文來源于2025中關(guān)村論壇年會嘉賓現(xiàn)場演講速記，文中內(nèi)容僅代表專家個人觀點